演講稿可以幫助發(fā)言者更好的表達(dá)。在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，越來越多地方需要用到演講稿，你寫演講稿時(shí)總是沒有新意？下面是范文網(wǎng)小編整理的西蒙斯數(shù)學(xué)_數(shù)學(xué),常識(shí)和運(yùn)氣：西蒙斯MIT演講視頻全文翻譯3篇，供大家賞析。
西蒙斯數(shù)學(xué)_數(shù)學(xué),常識(shí)和運(yùn)氣：西蒙斯MIT演講視頻全文翻譯1
3.1 創(chuàng)建基金會(huì)，支持基礎(chǔ)科學(xué)研究及跨學(xué)科研究
之后我們創(chuàng)建了一個(gè)基金會(huì)，是我的妻子和我在1994 年創(chuàng)立的，剛開始只是以她的化妝間為辦公室，是嗎？（問臺(tái)下他的妻子）有一個(gè)小盒子，還有很大的文件夾。她的化妝間不大，那是個(gè)總部，后面逐漸地向外擴(kuò)展。她先雇了一些人，然后又招了更多的人。因此我們有了一個(gè)基金會(huì)，而且在很快地?cái)U(kuò)大，不僅僅是從我們給出的錢的數(shù)量上來講，也從機(jī)構(gòu)運(yùn)作的成熟程度上來講。這非常好，我的第一份職業(yè)是一個(gè)數(shù)學(xué)家，我的第二分職業(yè)是成為一個(gè)商人，我的第三個(gè)職業(yè)從某種意義上講是做一個(gè)慈善家。
那我們的基金會(huì)都做些什么呢？我想我們的基金會(huì)是少數(shù)幾個(gè)幾乎完全對(duì)基礎(chǔ)科學(xué)做投資的基金會(huì)之一。我們支持基礎(chǔ)數(shù)學(xué)，基礎(chǔ)物理，還有很多生物方面研究，但是最普遍的是一些跨學(xué)科的研究。我們有一個(gè)研究自閉癥的項(xiàng)目，非常的有意思，它嘗試著用電腦從基因方面來分析這種情況，以發(fā)現(xiàn)不正常的大腦是怎樣工作的。所以我們主要集中于基礎(chǔ)科學(xué)研究方面，瑪麗蓮和我都認(rèn)為這么做很好。我們同樣也做其他的事情，但是其他的事是小規(guī)模的。
如果單從對(duì)基礎(chǔ)科學(xué)的投資規(guī)模上講，應(yīng)該還沒有一個(gè)基金的規(guī)模能夠與我們相比。首先，我們給相關(guān)機(jī)構(gòu)提供錢，我們幫助MIT提供資金給數(shù)學(xué)系的教授做科研。但是最近幾年我們更加集中于建立數(shù)學(xué)、物理學(xué)和生命科學(xué)之間的橋梁，以及事件研究機(jī)構(gòu)等，這些都對(duì)我們很重要，自閉癥的研究也很重要?，F(xiàn)在我們更加注重于數(shù)學(xué)和物理學(xué)研究，關(guān)注個(gè)人項(xiàng)目。MIT 在理論計(jì)算機(jī)科學(xué)方面有所實(shí)踐，那也是他們唯一的實(shí)踐，他們知道我知道這一切。不過這是一個(gè)不錯(cuò)的應(yīng)用，我承認(rèn)應(yīng)該還有其他地方需要這樣的實(shí)踐，理論計(jì)算機(jī)科學(xué)也將會(huì)拓展到其他方面，這就是我們基金會(huì)在做的一些事。
3.2 創(chuàng)建Math for America
我在2009 年從基金會(huì)退休，但是我從來沒有像現(xiàn)在這么忙。人們常說你都退休了，怎么可能會(huì)很忙，但是實(shí)際上我真的非常非常忙。為了提高數(shù)學(xué)教學(xué)水平，我們?cè)趲啄曛皠?chuàng)建了Math for America。每個(gè)人都很關(guān)心美國(guó)孩子的數(shù)學(xué)教育問題。我們有我們自己的觀點(diǎn)。我們通常狹義的觀點(diǎn)是，我們的老師懂?dāng)?shù)學(xué)。你會(huì)說當(dāng)然了。但是很讓人吃驚的是，尤其是當(dāng)你上了中學(xué)的時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大部分的數(shù)學(xué)老師數(shù)學(xué)懂得卻不多。這不是一個(gè)很有效的環(huán)境，至少在激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)，科學(xué)或者任何其他東西的興趣時(shí)表現(xiàn)更加明顯。當(dāng)你選了意大利語的課時(shí)，你不想要一個(gè)母語是中文的人來教你，你想要一個(gè)母語是意大利語的人來教你，雖然他們都能讀意大利文，他會(huì)說我學(xué)過意大利文，你們不用擔(dān)心，但是你卻在想，不，我想要一個(gè)母語是意大利語的人來教我，但是實(shí)際上孩子們別無選擇。為什么我們沒有足夠的教師來教這些孩子們課程呢？為什么我們沒有足夠的真正懂?dāng)?shù)學(xué)和其他科學(xué)的老師來教他們呢？其中一種回答就是如果他們真的懂這門學(xué)科，那他們可以帶著同樣多的知識(shí)去Google，Goldman Sachs 或者其他地方工作。
因?yàn)楝F(xiàn)在的世界變得更加數(shù)量化，經(jīng)濟(jì)也比三四十年之前更多地建立在數(shù)量化的方法上。即使他們適合做老師，但因?yàn)榇嬖谥劫Y水平以及名譽(yù)地位的不同，他們也會(huì)被其他地方挖走，你很少看見這些人留在課堂上面授課。所以我們必須使這個(gè)職位變得更加吸引人，這也就是說給他們發(fā)更高的工資，這也正是我們?cè)诩~約和幾個(gè)其他城市通過我們的項(xiàng)目正在做的，給老師們更多的尊重，并提供更多的支持。只要我們給他或者她多支付25%的薪酬，讓他們感覺到不一樣。一下子，這個(gè)職業(yè)就變得更加好。如果我們讓這個(gè)職業(yè)變得更加吸引人了，那就會(huì)有人追求這個(gè)職業(yè)。如果我們什么都不做，那情況將會(huì)變得很糟糕。所以這是我們每個(gè)人都應(yīng)該考慮的問題。
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2.1 從數(shù)學(xué)家到投資家的轉(zhuǎn)換
那些的確都是美好的時(shí)光，但是正如伊斯辛德所說，后來我的確因?yàn)楸灰粋€(gè)問題困擾而變得比較灰心，我想去證明一些數(shù)——無理數(shù)，我想你們都知道無理數(shù)的概念，可能一個(gè)數(shù)是有理數(shù)還是無理數(shù)并不是很重要，但是在這個(gè)問題當(dāng)中，這個(gè)概念卻有許多其他的意義。我完全不能夠勝任這個(gè)問題。這是個(gè)好問題，無理數(shù)直到現(xiàn)在仍然是數(shù)學(xué)界的研究問題之一，至今無人解決。不管怎樣，我變得很氣餒，而且我那個(gè)時(shí)候作為有過錯(cuò)的一方正在辦離婚，但是我同時(shí)在新的婚姻面前也做了一個(gè)正確的選擇，和我當(dāng)時(shí)的新女朋友結(jié)婚。她現(xiàn)在正坐在臺(tái)下。而且我的南美洲的生意也開始派紅利了，而且是相當(dāng)可觀的數(shù)目，所以我獲得了一大筆錢。我把那筆錢投資出去，而且我發(fā)現(xiàn)我在投資方面做得并不差。所有的這一切讓我意識(shí)到現(xiàn)在是該改變一些東西的時(shí)候了。
那是在1976 年，我剛剛38 歲。我以為我會(huì)一輩子都做一個(gè)數(shù)學(xué)家，不過真的，從18 歲開始我就這么認(rèn)為。我想我花了近20 年的時(shí)間來進(jìn)行這個(gè)游戲，但是后來我決定開始轉(zhuǎn)向做投資。
2.2 幸運(yùn)的投資生涯，開頭偏重基本面交易
我從來沒想過要把數(shù)學(xué)運(yùn)用到投資當(dāng)中。當(dāng)你讀報(bào)紙的時(shí)候，你認(rèn)為你自己做得不錯(cuò)，我們的確做得還不錯(cuò)。但是一段時(shí)間以后，我開始搜集一些數(shù)據(jù)，我想有一些東西是可以模型化的，就像我們?cè)?jīng)在IDA（美國(guó)國(guó)防分析學(xué)院）做的一樣。所以我從IDA找來了全世界最好的模型創(chuàng)建者，Lenny。在IDA 的時(shí)候我們一起構(gòu)建模型。Lenny開始和我一起創(chuàng)建模型，但是我卻一直在做交易。Lenny 似乎對(duì)建模越來越不感興趣，而是經(jīng)常會(huì)去閱讀一些新聞，那個(gè)時(shí)候新聞還是一卷一卷的那種，你把它撕開然后讀新聞。Lenny 并沒有在想怎么建模而是一直在讀新聞。然后他會(huì)形成自己的觀點(diǎn)比如說市場(chǎng)會(huì)上漲，市場(chǎng)會(huì)下跌之類，都是關(guān)于外匯和債券的一些東西。然后我開始發(fā)現(xiàn)有很多時(shí)候他的分析是對(duì)的。我說：“好的，你是用的什么模型？不妨我們用它來賺點(diǎn)錢吧?！蔽覀兊幕貓?bào)率很高，從我問“你運(yùn)用的什么模型”開始的兩年里，我們把我們投資者的錢變成了剛開始的12 倍，那還是扣除了其他費(fèi)用的。聽上去我們做得不錯(cuò)，我們也是極其幸運(yùn)的，你們看那個(gè)上面寫著一個(gè)詞就是“幸運(yùn)”（指著上面的ppt），或者說“好運(yùn)”，我們當(dāng)然很多時(shí)候是比較幸運(yùn)，在我的職業(yè)生涯中，我的運(yùn)氣也的確很好。當(dāng)時(shí)在我的腦海里想的仍然是我可不想只去建模，但是另外其他的人可以專門建模。Jim Max，一個(gè)很著名的數(shù)學(xué)家，離開了石溪大學(xué)后加入了我們，他的確建了一些模型。在接下來的幾年里，我們把基本面交易（fundamental trading），風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）和所有其他的投資方式結(jié)合在一起，我們一直在不斷創(chuàng)造出新的更有效的模型。
2.3 投資轉(zhuǎn)向完全依賴模型交易，成為模型大師
最終，大概10 年后我發(fā)現(xiàn)，其實(shí)如果你做基本面交易，那么某一天當(dāng)你醒來時(shí)，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己是個(gè)天才，你的頭寸總是朝利于你的方向發(fā)展，你覺得自己很聰明，你也會(huì)看見自己一夜之間賺很多錢。然而第二天，所有的頭寸都朝著不利于你的方向走，你覺得自己像個(gè)傻瓜。我們這方面做得還行，但只是這種情況好像不應(yīng)該成為我們的一種生活（因?yàn)槟憫?zhàn)心驚）。既然我們會(huì)做模型，那就不妨跟著模型走。
所以，在1988 年的時(shí)候，我決定百分之百的依靠模型交易。而且從那時(shí)起，我們一直都這么做。一些公司也運(yùn)用模型，然而它們的宗旨是，他們有一個(gè)模型，用這個(gè)模型得出的結(jié)論給交易員提供參考意見，如果他們贊成這個(gè)結(jié)論那就照著執(zhí)行，如果他們不贊成那就不執(zhí)行。這不是科學(xué)，你不可能模擬出13 年前當(dāng)你看見市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)時(shí)的那種感覺。而且回溯測(cè)試（Back test）是一件很困難的事情。如果你要是真的靠模型去交易，那就完全遵照模型說的去做，不管你認(rèn)為那個(gè)模型有多聰明或者是多傻，這后來被證實(shí)是一個(gè)很正確的決定。所以我們建立了一個(gè)百分之百依靠電腦模型做交易的公司，做的業(yè)務(wù)從我前面提到過的外匯、金融工具，逐漸發(fā)展到股票以及其他一切可以交易的、流動(dòng)性強(qiáng)的東西。那個(gè)時(shí)候，為了得到數(shù)據(jù)，我們派人去美聯(lián)儲(chǔ)影印利率的歷史數(shù)據(jù)，那些數(shù)據(jù)在其他地方找不到，你也不可能簡(jiǎn)單地從網(wǎng)上買到。為了得到區(qū)域性數(shù)據(jù)，我們必須要手工搜集大量的數(shù)據(jù)，而且我們確實(shí)做到了。逐漸地，我們變得更加聰明了，那些模型也變得越來越有效，我們還招進(jìn)了越來越多的人，伊斯辛德說我們有世界上最好的數(shù)學(xué)團(tuán)隊(duì)，我認(rèn)為這不完全正確。從其他方面來講，這個(gè)團(tuán)隊(duì)也不差，我們招了很多很聰明及擅長(zhǎng)這些工作的人。我們從1988 年開始創(chuàng)建大獎(jiǎng)?wù)禄穑∕edallion fund），1993 年我們不再接受幫外界投資的新業(yè)務(wù)，只有雇員才能夠投資。2002 年時(shí)，我們把所有外界投資業(yè)務(wù)剝離出Medallion fund，2005 年時(shí)將其買斷（buyout）。從那時(shí)起的五年內(nèi)，Medallion fund 就完全歸我們的職員所擁有，至今大概有300 名雇員有Medallion fund 的所有權(quán)。
2.4 成功的秘訣
人們經(jīng)常問我有什么秘訣，因?yàn)槲覀儾皇沁@世界上唯一一個(gè)做數(shù)量分析的公司，我們不是唯一一個(gè)通過建模來交易的公司，我剛剛批判性地評(píng)價(jià)了一些運(yùn)用模型交易的公司。我們公司顯然運(yùn)行得比其他的公司要更好，我們的確創(chuàng)下了很多交易方面的記錄。人們總是在問，到底是什么秘訣？當(dāng)然是有秘訣的，我當(dāng)然不會(huì)告訴你們各種預(yù)測(cè)性的參量等等，那些比如說……不，我不會(huì)告訴你們的，那是他們研究的東西。
但是，真正地訣竅其實(shí)是，我們的起點(diǎn)是一群一流的科學(xué)家，他們完成的是一流的工作。因?yàn)槲覀児疽婚_始就圍繞一些非常優(yōu)秀的科學(xué)家創(chuàng)建，他們都是經(jīng)過相應(yīng)考核的，也一直和公司在一起。第二個(gè)方面就是我們給我們的員工提供非常好的基礎(chǔ)設(shè)施，一直有人告訴我他們從來沒見過一個(gè)比在我們公司工作更方便的公司了，那些數(shù)據(jù)的尋找都異常的方便。下面這里坐著我們的一位校友，我之前剛見過，雖然我不會(huì)建議他這么做，但是如果他想要的話，他可以去試一試我們的系統(tǒng)。而我認(rèn)為最重要的就是我們保持著一個(gè)開放的氛圍，我認(rèn)為做大規(guī)模研究的最好方法就是盡可能地確保每個(gè)人都知道其他人在做什么，至少是做到越快讓大家知道越好。有的時(shí)候你可能有一個(gè)想法想自己保留，但是很快你就覺得不想讓自己看上去像個(gè)白癡一樣，越快越好，開始告訴其他人你在干什么，因?yàn)槟菢硬拍茏羁斓卮碳つ阋恍┦虑?，沒有分隔，沒有小集體。比如說，認(rèn)為是我們幾個(gè)人建立的系統(tǒng)，我們應(yīng)該得到相應(yīng)的回報(bào)，這一類的事情決不會(huì)發(fā)生。每個(gè)星期我們的研究員就會(huì)聚一次，討論新的想法，而且最好是能夠運(yùn)用到實(shí)踐當(dāng)中去的想法。所以這是一個(gè)寬松的，開放的環(huán)境，你的工資是基于公司整體利潤(rùn)的，而不是根據(jù)你個(gè)人自己的工作的，每個(gè)人的工資都給來自于任何一個(gè)其他人的成功。不過沒有任何一項(xiàng)政策能單獨(dú)使效果達(dá)到最好，而是需要所有政策都能成功地結(jié)合在一起。出色的員工，很棒的基礎(chǔ)設(shè)施，開放的環(huán)境，并且盡量讓每個(gè)人根據(jù)整體的表現(xiàn)獲得薪資。這個(gè)方法很有效，而且將一直有效，并且靠著它我們賺了很多錢，足夠多的錢。
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作為總結(jié)，當(dāng)我告訴我的妻子我將會(huì)在這次演講中說些什么的時(shí)候，她說，你應(yīng)該以一些道理來結(jié)束你的演講。實(shí)際上我沒有什么道理要告訴你們的。她確信只要我拼命地想，一定能夠想到一些道理。我想我的確是有一些道理要講，或者說是一些指導(dǎo)性原則而已，“道理”這個(gè)詞似乎有點(diǎn)太嚴(yán)肅了，但是我會(huì)告訴你們一些我自己認(rèn)為比較好的的指導(dǎo)性原則。有一件事我經(jīng)常做的就是嘗試一些新的事情。我經(jīng)常喜歡嘗試一些新的事情，我不想和大部隊(duì)一起跑，其中一個(gè)原因就是我跑得太慢了。如果N 個(gè)人在不同的地方但是在同一時(shí)間做同一件事，對(duì)于我，我想我會(huì)成為最后一個(gè)做完事情的人，我絕對(duì)不會(huì)贏得這場(chǎng)比賽。但是如果你在同一時(shí)間要去想一個(gè)新的問題，或者有一種和其他人不同的新的方法，也許那會(huì)給你一個(gè)機(jī)會(huì)，所以，嘗試著做一些新的事情。第二，盡你所能和最優(yōu)秀的人合作。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一個(gè)很不錯(cuò)的人，并且能夠與你一起合作做一些不尋常的事，你要嘗試著找一些方法一起去做，因?yàn)檫@會(huì)擴(kuò)大你的視野，讓你從中得到一些好處，而且和很棒的人一起工作也很有意思。
我還要說下“被美麗指引”，我認(rèn)為每一件事都有它美的一面，至少對(duì)于我來說是這樣。你可能會(huì)問，建一家交易公司有什么美的一面呢？它美就美在做正確的事，找一群正確的人，用正確的方法把事情做正確。如果你認(rèn)為你是第一個(gè)這么做并且做正確的人，我想你就是做對(duì)了，這種感覺非常的好，把事情做正確是一件很美的事。同樣，人們沒想過，其實(shí)解決數(shù)學(xué)問題也是一件很美的事。所以“被美麗指引”是一個(gè)很不錯(cuò)的指導(dǎo)性原則。然后我還寫了，不要放棄，至少嘗試著不要放棄，有時(shí)花很長(zhǎng)時(shí)間去做一件事是正確的。最后，讓我們期盼一點(diǎn)點(diǎn)好運(yùn)。那么今天我的演講就到此結(jié)束了。
Q1：Jim, 我的問題是，在經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中，有的時(shí)候有一些假設(shè)前提，比如說對(duì)于非凸的生產(chǎn)曲線有完全競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)，在金融市場(chǎng)上有完美流動(dòng)性假設(shè)，在效率問題上有對(duì)稱信息。那么在文藝復(fù)興科技公司，你們有離散數(shù)學(xué)小組嗎？你們會(huì)同時(shí)留意肥尾分布風(fēng)險(xiǎn)以及連續(xù)性方差嗎？
A：這真是一系列很專業(yè)的問題，而且是我意料之中的。我的回答是，是的，我們關(guān)注你所提到的所有這些風(fēng)險(xiǎn)。肥尾分布風(fēng)險(xiǎn)只是告訴我們，金融市場(chǎng)上的信息分布不是簡(jiǎn)單的正態(tài)分布，那個(gè)市場(chǎng)上的尾巴顯然沒有內(nèi)幕人員看到的偏離的大。所以，我們會(huì)仔細(xì)考量所有我們所能想到的并且能考察的因素，直到現(xiàn)在我們的方法也基本上是正確的。
Q2：你認(rèn)為高頻交易是有益社會(huì)的嗎？如果是這樣，你覺得有多少？
A：這個(gè)問題是問，是否認(rèn)為高頻交易是有益社會(huì)的，如果是，有多少，有多少是指什么？是你能從中賺取多少錢還是它有多大的作用？（笑）我認(rèn)為高頻交易是個(gè)中性詞，當(dāng)然也是有益社會(huì)的。事實(shí)情況是，隨著市場(chǎng)變得電子化，電腦被用來提出價(jià)格，接受訂單和做一切其他的事。市場(chǎng)流動(dòng)性也因此已經(jīng)變得前所未有的強(qiáng)大，買賣差價(jià)一直在縮小。曾經(jīng)，那些站在交易所地面上的專家們是做市商，他們通常要求很大的買賣差價(jià)，一旦出現(xiàn)問題，他們就消失的無影無蹤了。
有了電子交易之后，它能夠使交易變的迅速，這樣就會(huì)使買賣差價(jià)變小，也會(huì)使市場(chǎng)影響力變小，這兩種影響并存。當(dāng)你買股票的時(shí)候，通常你付的錢比折中價(jià)稍微高一點(diǎn)，當(dāng)你賣股票的時(shí)候，你付的錢比折中價(jià)稍微低一點(diǎn)，但是從另一方面來講，你卻是市場(chǎng)的推動(dòng)者。如果你買100股也許你不會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)變化。如果你買10 萬股，你也許會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)變化，到底會(huì)移動(dòng)多少呢？如果你是這個(gè)市場(chǎng)上的唯一一個(gè)買家，你會(huì)帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)跟你一起發(fā)生顯著的變化。如果有很多個(gè)買家存在，但是你是唯一的一個(gè)賣家的話，10 萬股也會(huì)很容易地被市場(chǎng)消化掉。交易量越多對(duì)市場(chǎng)越好，而這些大交易量是由高頻交易員創(chuàng)造的。因此通過研究發(fā)現(xiàn)，因?yàn)楦哳l交易，買賣差價(jià)和市場(chǎng)影響力下降了很多。所以，如果你認(rèn)為高市場(chǎng)流通性是有益社會(huì)的，那么高頻交易也可以說是有益社會(huì)的。如果要問它有什么缺點(diǎn)，那缺點(diǎn)就是它會(huì)造成市場(chǎng)崩潰。幾個(gè)月之前，市場(chǎng)在幾分鐘內(nèi)經(jīng)歷了劇烈的震動(dòng)，但是很快市場(chǎng)就回到了原來的正常水平，但是這也是不可忽視的一點(diǎn)。
在1987 年，股票市場(chǎng)在半天之內(nèi)猛跌了25%，而且直到6 個(gè)月之后市場(chǎng)才恢復(fù)過來，那是因?yàn)闆]人站在市場(chǎng)的另一邊。剛才提到的那個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)之所以很快恢復(fù)過來是因?yàn)槟侵皇鞘袌?chǎng)上的某一個(gè)交易人犯了一個(gè)錯(cuò)誤，或者是某個(gè)人下的單太大了，所以市場(chǎng)上有些恐慌情緒，導(dǎo)致市場(chǎng)下跌3%。我當(dāng)時(shí)被震驚了，不知道的到底發(fā)生了什么，但是很快，很多的交易訂單又進(jìn)入了市場(chǎng)，在十分鐘內(nèi)市場(chǎng)就恢復(fù)了過來，這是給市場(chǎng)造成了一些不穩(wěn)定，但是這與1987 年的市場(chǎng)崩潰完全是兩碼事。以上就是我對(duì)一個(gè)很短的問題的一個(gè)很長(zhǎng)的作答。是的，我認(rèn)為高頻交易是有益社會(huì)的，我認(rèn)為那些反對(duì)它的人是錯(cuò)的。
Q3：你在基本面交易中獲得的經(jīng)驗(yàn)如何影響你在文藝復(fù)興科技公司的建模過程？
A：的確，我在基本面交易獲得的經(jīng)驗(yàn)教會(huì)了我一些在建模時(shí)要注意的東西。當(dāng)我們建模時(shí)，我們盡量保持越原始越好，我們嘗試著通過直接閱讀從市場(chǎng)上觀察來的數(shù)據(jù)來建模。我承認(rèn)我以前的經(jīng)歷對(duì)我的后來的工作是有影響的。我認(rèn)為即使你是做數(shù)量分析的，能夠在做純數(shù)量分析之前在交易市場(chǎng)上獲得一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)是很不錯(cuò)的選擇。
Q4：人們應(yīng)該更加關(guān)注哪些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)？舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，當(dāng)我們看到國(guó)債數(shù)據(jù)的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)那個(gè)數(shù)字是所有美國(guó)人工資總和的兩倍，而這些是我們都需要清還的債務(wù)，我知道我們應(yīng)該減小這個(gè)數(shù)據(jù)。但是作為一個(gè)普通人，我們到底應(yīng)該怎樣去看待分析這些數(shù)據(jù)呢？我們應(yīng)該怎么去看待650 億的CDO？
A：其實(shí)這個(gè)問題不僅僅困擾著美國(guó)，它也困擾著世界上許多其他的國(guó)家，政府借了很多的債，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表的不平衡。很顯然，美國(guó)正在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)的一個(gè)衰退期，我們正忙著去保釋那些大的銀行，這些錢到底被花到哪里了呢？到底這會(huì)導(dǎo)致什么？我為你所提到的事情是的確值得關(guān)注的事，國(guó)債占GNP 的比率現(xiàn)在甚至變得比二戰(zhàn)剛剛結(jié)束時(shí)的數(shù)字還高，而且我們從來就沒能還清這筆債。但是我們所做的是讓GDP 不斷地增長(zhǎng)，所以分母在不斷地變大，我想不久我們的國(guó)債會(huì)得到控制的。在任何情況下，我覺得沒有任何因素比保持增長(zhǎng)更重要的了，但是我不認(rèn)為美國(guó)正在往促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這條路上走。也許我們應(yīng)該印更多的鈔票，建更多的基礎(chǔ)設(shè)施，把錢投入到現(xiàn)在還落后的地方去，讓更多的人能夠找到一份工作，讓我們自己處于更好的位置，即使這會(huì)造成一定的通貨膨脹，但通脹并不是世界上最糟糕的事情。
這次的金融危機(jī)之所以讓美國(guó)人變得更窮了，是因?yàn)榇蠹业淖》康膬r(jià)值變低了，而美國(guó)人最大的資產(chǎn)往往是他們的房產(chǎn)，他們以不斷增長(zhǎng)的房?jī)r(jià)作抵押來融資，這也造成了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)的過熱增長(zhǎng)，但最終這種增長(zhǎng)停止了。所以我們有兩件不容樂觀的事在發(fā)生，人們的資產(chǎn)負(fù)債表就此被摧毀了，他們的資產(chǎn)下降了，但是他們同時(shí)卻要還債。資產(chǎn)負(fù)債表的災(zāi)難不是一兩天就能修復(fù)的，我認(rèn)為要在這個(gè)基礎(chǔ)上重新恢復(fù)，我們得花上好幾年的時(shí)間。那么我們的政府做的究竟是對(duì)還是錯(cuò)？我反正不是這屆政府的熱衷支持者。我不太支持這次的稅改方案，除了（臺(tái)下有人鼓掌），有個(gè)人為我鼓掌（笑），實(shí)際上對(duì)像我這樣的富人減稅是毫無意義的，對(duì)臺(tái)下的某些人也是毫無意義的。但是這的確是我們應(yīng)該付出的代價(jià)，因?yàn)槲覀冇幸粋€(gè)比較靦腆的總統(tǒng)，這是我們?yōu)楸３帜壳笆I(yè)率，并且保證我們對(duì)窮人實(shí)行減稅所付出的代價(jià)。但是從另一方面看，這不是世界上最糟糕的事，也許我們會(huì)創(chuàng)造一些增長(zhǎng)。我的觀點(diǎn)是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這就是我們現(xiàn)在所需要的，我寧愿承受高的通貨膨脹也不愿意犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們經(jīng)常說我們讓美元保值，但是如果你連工作都沒有了，誰又真正在乎這通貨膨脹呢？一個(gè)高價(jià)的美元永遠(yuǎn)不會(huì)解決20%的高失業(yè)率問題。
Q5：有人說數(shù)量分析模型的某些缺陷導(dǎo)致這次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，你是怎么認(rèn)為的？
A：不對(duì)，我認(rèn)為數(shù)量分析模型和這次經(jīng)濟(jì)衰退沒有任何關(guān)系。經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生是因?yàn)橘J款是建立在不良資產(chǎn)作抵押的基礎(chǔ)上的，而這些貸款之所以可能存在是因?yàn)橛幸粋€(gè)能夠接受他們的市場(chǎng)存在，次級(jí)貸款讓你能夠貸款給一些你做夢(mèng)都沒有想到過會(huì)借錢給他們的人。如果你叔叔說：“別擔(dān)心，你來借錢，我來買這些交易憑證?！蹦慊卮鹫f：“好的，叔叔，如果你來買走我的這些交易憑證，那我就把錢借給他們?！庇谑?，你把錢借了出去，又把交易憑證賣給了你叔叔，這些交易憑證又被證券化，最后被蓋上了AAA 的章。是誰在做這件事呢？是那些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。他們給這些證券AAA的評(píng)級(jí)，要么是因?yàn)閷?shí)際情況如此，我想大部分情況還是屬于這種情況的（此處反諷），但也可能因?yàn)樗麄兊馁M(fèi)用收入是從這些證券發(fā)行商處領(lǐng)的，這些證券發(fā)行商如果不能保證自己得到AAA 的評(píng)級(jí)，他們也就不會(huì)發(fā)行這些債券，所以這是一條產(chǎn)業(yè)鏈。在過去，你如果向銀行借錢，那借錢的對(duì)象真的是銀行，銀行會(huì)認(rèn)真檢查你的抵押品價(jià)值，它們希望你能夠如期償還，所以銀行會(huì)不惜一切代價(jià)保證你能按時(shí)還款。但是現(xiàn)在呢？銀行借完錢給你后的一微秒不到就將這個(gè)債務(wù)憑證轉(zhuǎn)手賣給了其他人。所以這些和數(shù)量分析模型沒有任何的關(guān)系。的確，數(shù)量分析模型是設(shè)計(jì)了一系列的抵押憑證，但是這背后的概率數(shù)據(jù)又是多大呢?一個(gè)8年內(nèi)在4個(gè)城市換過7 個(gè)工作的人的還款概率是多少呢？任何一個(gè)有點(diǎn)常識(shí)的人都知道，這個(gè)概率接近于零。但是這個(gè)事實(shí)卻沒有被考慮之后運(yùn)用到概率數(shù)據(jù)之中。所以這就是我的回答。
Q6: 當(dāng)你創(chuàng)建模型來做市場(chǎng)交易，你會(huì)更加的側(cè)重于最基本的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，還是更加側(cè)重于像S&P500、金價(jià)這樣的價(jià)格行為？或者是兩者兼顧呢？
A：我在我的演講之初提到過WarrenAmbrose, 那個(gè)啟發(fā)了我的數(shù)學(xué)家，其實(shí)我不會(huì)回答你的問題（笑），在我的職業(yè)生涯早期的某一天我曾經(jīng)問過他：”Ambrose 教授，你認(rèn)為是精通地學(xué)習(xí)某一個(gè)領(lǐng)域的數(shù)學(xué)好還是泛泛地學(xué)習(xí)很多領(lǐng)域的數(shù)學(xué)好呢？”教授回答說：“老套的話怎么說都通。”我們的討論就結(jié)束了。所以，其實(shí)這個(gè)問題沒有一個(gè)唯一的正確答案。所有的東西都是有用的，你的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型是有用的，基本分析也是有用的，所以這些都是有用的。
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